Abstrakt:De tsjinstelling tusken fraach en oanbod is ien fan 'e redenen dy't de stiging fan nikkelprizen oandriuwe, mar efter de fûle merksituaasje binne mear spekulaasjes yn 'e sektor "bulk" (laat troch Glencore) en "leech" (benammen troch Tsingshan Group).
Koartlyn, mei it konflikt tusken Ruslân en Oekraïne as lont, brutsen LME (London Metal Exchange) nikkelfutures út yn in "epyske" merk.
De tsjinstelling tusken fraach en oanbod is ien fan 'e redenen dy't de stiging fan 'e nikkelprizen oandriuwe, mar efter de fûle merksituaasje binne mear spekulaasjes yn 'e sektor dat de kapitaalkrêften fan 'e twa kanten "bolle" binne (laat troch Glencore) en "leech" (benammen troch Tsingshan Group).
LME nikkelmerk tiidline ôfmeitsje
Op 7 maart klom de LME-nikkelpriis fan US$ 30.000/ton (iepeningspriis) nei US$ 50.900/ton (ôfwikkelingspriis), in stiging fan sawat 70% op ien dei.
Op 8 maart bleauwen de LME-nikkelprizen omheech gean, nei in maksimum fan US$ 101.000/ton, en foelen doe werom nei US$ 80.000/ton. Yn 'e twa hannelsdagen steeg de LME-nikkelpriis mei wol 248%.
Om 16.00 oere op 8 maart besleat de LME de hannel yn nikkelfutures op te skorten en de levering fan alle spot-nikkelkontrakten dy't oarspronklik pland wiene foar levering op 9 maart út te stellen.
Op 9 maart reagearre Tsingshan Group dat it de húshâldlike metalen nikkelplaat ferfange sil troch syn hege matte nikkelplaat, en hat genôch plak tawiisd foar levering fia ferskate kanalen.
Op 10 maart sei de LME dat it fan doel wie lange en koarte posysjes te kompensearjen foarôfgeand oan it weriepenjen fan nikkelhannel, mar beide kanten reagearren net posityf.
Fan 11 oant 15 maart bleau LME-nikkel skorst.
Op 15 maart kundige de LME oan dat it nikkelkontrakt op 16 maart lokale tiid wer hannelje soe. De Tsingshan Group stelde dat it sil koördinearje mei it syndikaat fan liquiditeitskredyt foar de nikkelholdingsmarge en ôfwikkelingsbehoeften fan Tsingshan.
Koartsein, Ruslân, as in wichtige eksporteur fan nikkelboarnen, waard sanksjes oplein fanwegen de Russysk-Oekraynske oarloch, wat resultearre yn it ûnfermogen fan Russysk nikkel om te leverjen op 'e LME, boppe-op meardere faktoaren lykas it ûnfermogen om nikkelboarnen yn Súdeast-Aazje op 'e tiid oan te foljen, is it mooglik dat lege oarders fan 'e Tsingshan Group foar hedging net op 'e tiid levere wurde kinne, wat in kettingreaksje feroarsake.
Der binne ferskate tekens dat dizze saneamde "short squeeze"-evenemint noch net foarby is, en de kommunikaasje en it spul tusken lange en koarte belanghawwenden, LME, en finansjele ynstellingen geane noch altyd troch.
Dit artikel nimt dizze kâns en sil besykje de folgjende fragen te beantwurdzjen:
1. Wêrom wurdt nikkelmetaal it fokuspunt fan it kapitaalspul?
2. Is de oanfier fan nikkelboarnen foldwaande?
3. Hoefolle sil de stiging fan 'e nikkelpriis ynfloed hawwe op 'e merk foar nije enerzjyauto's?
Nikkel foar batterij wurdt in nije groeipole
Mei de rappe ûntwikkeling fan nije enerzjyauto's yn 'e wrâld, oerlappende de trend fan hege nikkel en lege kobalt yn ternaire lithium-batterijen, wurdt nikkel foar krêftbatterijen in nije groeipoal fan nikkelferbrûk.
De yndustry foarseit dat tsjin 2025 de wrâldwide ternêre batterij foar enerzjy sawat 50% útmeitsje sil, wêrfan ternêre batterijen mei hege nikkel mear as 83% útmeitsje sille, en it oandiel fan ternêre batterijen fan 'e 5-searje sil sakje nei ûnder de 17%. De fraach nei nikkel sil ek tanimme fan 66.000 ton yn 2020 nei 620.000 ton yn 2025, mei in gemiddelde jierlikse gearstalde groeisnelheid fan 48% yn 'e kommende fjouwer jier.
Neffens prognosen sil de wrâldwide fraach nei nikkel foar batterijen ek tanimme fan minder as 7% op it stuit nei 26% yn 2030.
As wrâldlieder yn nije enerzjyauto's is Tesla's "nikkelhoarding"-gedrach hast gek. Tesla CEO Musk hat ek faak neamd dat nikkel-grûnstoffen Tesla's grutste knelpunt binne.
Gaogong Lithium hat opmurken dat Tesla sûnt 2021 opienfolgjend gearwurke hat mei it Frânske Nij-Kaledoanyske mynbedriuw Proni Resources, de Australyske myngigant BHP Billiton, Brazil Vale, it Kanadeeske mynbedriuw Giga Metals, de Amerikaanske mynwurker Talon Metals, ensfh. In oantal mynbedriuwen hawwe in oantal lange-termyn leveringsoerienkomsten foar nikkelkonsentraten tekene.
Derneist fergrutsje bedriuwen yn 'e yndustryketen foar stroombatterijen lykas CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei en Tsingshan Group ek har kontrôle oer nikkelboarnen.
Dit betsjut dat it kontrolearjen fan nikkelboarnen lykweardich is oan it behearskjen fan it kaartsje nei it triljoen-dollar-spoar.
Glencore is de grutste hanneler yn grûnstoffen yn 'e wrâld en ien fan 'e grutste recyclers en ferwurkers fan nikkelhâldende materialen yn 'e wrâld, mei in portefúlje fan nikkel-relatearre mynbouaktiviteiten yn Kanada, Noarwegen, Austraalje en Nij-Koledoanje. Yn 2021 sil de ynkomsten út nikkelaktiva fan it bedriuw US$ 2,816 miljard wêze, in jier-op-jier tanimming fan sawat 20%.
Neffens gegevens fan LME is sûnt 10 jannewaris 2022 it oandiel fan nikkelfutures-pakhúsûntfangsten dat troch ien klant holden wurdt stadichoan tanommen fan 30% nei 39%, en oan it begjin fan maart wie it oandiel fan totale pakhúsûntfangsten mear as 90% wurden.
Neffens dizze grutte spekulearret de merk dat de bollen yn dit lange-koarte spul it wierskynlikst Glencore sille wêze.
Oan 'e iene kant hat de Tsingshan Group de tariedingstechnology fan "NPI (nikkel pig iron from laterite nickel ore) - high nickel matte" trochbrutsen, wat de kosten sterk fermindere hat en ferwachte wurdt de ynfloed fan nikkelsulfaat op suver nikkel (mei in nikkelgehalte fan net minder as 99,8%, ek wol bekend as primêr nikkel) te brekken.
Oan 'e oare kant sil 2022 it jier wêze wêryn't it nije projekt fan 'e Tsingshan Group yn Yndoneezje yn gebrûk nommen wurdt. Tsingshan hat sterke groeiferwachtingen foar har eigen produksjekapasiteit yn oanbou. Yn maart 2021 tekene Tsingshan in leveringsoerienkomst foar hege nikkelmatte mei Huayou Cobalt en Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan sil binnen ien jier fan oktober 2021 ôf 60.000 ton hege nikkelmatte leverje oan Huayou Cobalt en 40.000 ton oan Zhongwei Co., Ltd. Hege nikkelmatte.
It moat oanjûn wurde dat de easken fan 'e LME foar nikkelleveringsprodukten suver nikkel binne, en heechmatte nikkel is in tuskenprodukt dat net brûkt wurde kin foar levering. Suver nikkel fan Qingshan wurdt benammen ymportearre út Ruslân. Russyske nikkel waard ferbean fan hannel fanwegen de Russysk-Oekraynske oarloch, wêrtroch't de ekstreem lege suvere nikkelfoarrie fan 'e wrâld der boppe-op lei, wêrtroch't Qingshan yn gefaar kaam fan "gjin guod om oan te passen".
It is krekt dêrtroch dat it lange-koarte spultsje fan nikkelmetaal oansteand is.
Wrâldwide nikkelreserves en oanfier
Neffens de United States Geological Survey (USGS) wiene de wrâldwide nikkelreserves (bewiisde reserves fan lânbasearre ôfsettings) oan 'e ein fan 2021 sawat 95 miljoen ton.
Under harren hawwe Yndoneezje en Austraalje respektivelik sawat 21 miljoen ton, goed foar 22%, en steane dêrmei op de top twa; Brazylje is goed foar 17% fan 'e nikkelreserves fan 16 miljoen ton, en stiet op it tredde plak; Ruslân en de Filipinen binne goed foar respektivelik 8% en 5%, en steane op it fjirde of fyfde plak. TOP 5 lannen binne goed foar 74% fan 'e wrâldwide nikkelboarnen.
De nikkelreserves fan Sina binne sawat 2,8 miljoen ton, goed foar 3%. As wichtige konsumint fan nikkelboarnen is Sina tige ôfhinklik fan ymport fan nikkelboarnen, mei in ymportpersintaazje fan mear as 80% foar in protte jierren.
Neffens de aard fan it erts wurdt nikkelerts benammen ferdield yn nikkelsulfide en laterytnikkel, mei in ferhâlding fan sawat 6:4. De earste leit benammen yn Austraalje, Ruslân en oare regio's, en de lêste leit benammen yn Yndoneezje, Brazylje, de Filipinen en oare regio's.
Neffens de tapassingsmerk is de downstream-fraach fan nikkel benammen de produksje fan roestfrij stiel, legearingen en batterijen. Roestfrij stiel is goed foar sawat 72%, legearingen en jitters binne goed foar sawat 12%, en nikkel foar batterijen is sawat 7%.
Earder wiene der twa relatyf ûnôfhinklike oanfierrûtes yn 'e nikkel-oanfierketen: "latterytnikkel-nikkel-rûchizer/nikkelizer-rêstfrij stiel" en "nikkelsulfide-suver nikkel-batterijnikkel".
Tagelyk wurdt de fraach- en oanbodmerk fan nikkel ek stadichoan konfrontearre mei in strukturele ûnbalâns. Oan 'e iene kant binne in grut oantal nikkel-rûchizerprojekten produsearre troch it RKEF-proses yn wurking steld, wat resultearre yn in relatyf oerskot oan nikkel-rûchizer; oan 'e oare kant, oandreaun troch de rappe ûntwikkeling fan nije enerzjyauto's, batterijen De groei fan nikkel hat resultearre yn in relatyf tekoart oan suver nikkel.
Gegevens út it rapport fan it World Bureau of Metal Statistics litte sjen dat der yn 2020 in oerskot fan 84.000 ton nikkel sil wêze. Begjin 2021 sil de wrâldwide fraach nei nikkel flink tanimme. De ferkeap fan nije enerzjyauto's hat de groei fan it marginale ferbrûk fan nikkel oandreaun, en it oanbodtekoart yn 'e wrâldwide nikkelmerk sil yn 2021 144.300 ton berikke.
Mei de trochbraak yn 'e technology foar ferwurking fan tuskenprodukten wurdt de hjirboppe neamde dûbele struktuer oanfierrûte lykwols ûnderbrutsen. Earst kin leechweardige lateryterts nikkelsulfaat produsearje fia it wiete tuskenprodukt fan it HPAL-proses; twadde kin heechweardige lateryterts nikkelpigizer produsearje fia it RKEF-pyrotechnyske proses, en dan troch converterblazen gean om heechweardige nikkelmatte te produsearjen, wat op syn beurt nikkelsulfaat produseart. It realisearret de mooglikheid fan tapassing fan laterytnikkelerts yn 'e nije enerzjysektor.
Op it stuit omfetsje de produksjeprojekten dy't HPAL-technology brûke Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito, ensfh. Tagelyk binne it Qingmeibang-projekt ynvestearre troch CATL en GEM, it Huayue nikkel-kobaltprojekt ynvestearre troch Huayou Cobalt, en it Huafei nikkel-kobaltprojekt ynvestearre troch Yiwei allegear HPAL-prosesprojekten.
Derneist waard it projekt mei hege nikkelmatte ûnder lieding fan 'e Tsingshan Group yn wurking steld, wat ek de kloof tusken laterytnikkel en nikkelsulfaat iepene, en de konverzje fan nikkelpigizer tusken roestfrij stiel en nije enerzjysektoren realisearre.
It eachpunt fan 'e yndustry is dat op koarte termyn de frijlitting fan hege produksjekapasiteit foar nikkelmatte noch net de omfang berikt hat om de oanfierkloof fan nikkeleleminten te ferminderjen, en de groei fan it oanbod fan nikkelsulfaat hinget noch ôf fan it oplossen fan primêr nikkel lykas nikkelbeanen/nikkelpoeier, wêrtroch't in sterke trend behâlden wurdt.
Op 'e lange termyn hat it ferbrûk fan nikkel yn tradisjonele fjilden lykas roestfrij stiel in stadige groei behâlden, en de trend fan rappe groei op it mêd fan ternaire krêftbatterijen is wis. De produksjekapasiteit fan it projekt "nikkel pig iron-heech nikkel matte" is frijjûn, en it HPAL-prosesprojekt sil yn 2023 de massaproduksjeperioade yngean. De algemiene fraach nei nikkelboarnen sil yn 'e takomst in strakke lykwicht tusken oanbod en fraach behâlde.
De ynfloed fan 'e stiging fan nikkelprizen op 'e merk foar nije enerzjyauto's
Eins, fanwegen de omheech geande nikkelpriis, binne de hege-prestaasjesferzje fan Tesla's Model 3 en de lange-libbensduur, hege-prestaasjesferzje fan Model Y dy't batterijen mei hege nikkel befettet beide mei 10.000 yuan omheech gien.
Neffens elke GWh fan hege-nikkel ternaire lithiumbatterij (NCM 811 as foarbyld) binne 750 metalen ton nikkel nedich, en elke GWh fan middelgrutte en lege nikkel (5 searjes, 6 searjes) ternaire lithiumbatterijen fereasket 500-600 metalen ton nikkel. Dan nimt de ienheidspriis fan nikkel ta mei 10.000 yuan per metalen ton, wat betsjut dat de kosten fan ternaire lithiumbatterijen per GWh mei sawat 5 miljoen yuan tanimme nei 7,5 miljoen yuan.
In rûge skatting is dat as de nikkelpriis US$ 50.000/ton is, de kosten fan in Tesla Model 3 (76,8 kWh) mei 10.500 yuan sille tanimme; en as de nikkelpriis nei US$ 100.000/ton klimt, de kosten fan in Tesla Model 3 sille tanimme. In tanimming fan hast 28.000 yuan.
Sûnt 2021 is de wrâldwide ferkeap fan nije enerzjyauto's flink tanommen, en de merkpenetraasje fan batterijen mei hege nikkelynhâld is fersneld.
Benammen de high-end modellen fan oerseeske elektryske auto's brûke meast de rûte mei hege nikkeltechnology, wat laat hat ta in substansjele tanimming fan 'e ynstalleare kapasiteit fan batterijen mei hege nikkel op 'e ynternasjonale merk, ynklusyf CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI en oare liedende batterijbedriuwen yn Sina, Japan en Súd-Korea.
Wat de ynfloed oanbelanget, hat oan 'e iene kant de hjoeddeiske konverzje fan nikkel-pigizer nei hege matte nikkel laat ta in stadige frijlitting fan projektproduksjekapasiteit fanwegen ûnfoldwaande ekonomyske mooglikheden. Nikkelprizen bliuwe tanimme, wat de produksjekapasiteit fan 'e hege nikkel matte projekten fan Yndoneezje sil stimulearje om de produksje te fersnellen.
Oan 'e oare kant, troch tanimmende materiaalprizen, binne nije enerzjyauto's kollektyf begûn mei it ferheegjen fan 'e prizen. De sektor is oer it algemien benaud dat as de priis fan nikkelmaterialen trochgiet mei fermentearjen, de produksje en ferkeap fan modellen mei in hege nikkelynhâld fan nije enerzjyauto's dit jier tanimme of beheind wurde kinne.
Pleatsingstiid: 12 april 2022